螺纹钢，金九行情别只盯着预期

每到传统旺季窗口，盘面很容易提前把利好计价，很多人看到政策传闻就直接进场布局多单，忽略现实端的成交数据，预期和真实需求脱节，就很容易卡在区间来回亏损。现在螺纹处在成本托底、需求偏弱的格局，原料端铁矿石、焦炭价格保持韧性，钢厂长流程冶炼利润持续压缩，亏损之下主动增产意愿不强，供给收缩给价格守住下方底线，深度下跌的空间很难打开，只要原料不出现大幅跳水，螺纹很难走出连续大跌。但另一边终端的实际采购并没有完全跟上，工地开工节奏偏慢，贸易商单日成交起伏很大，库存去化速度不及往年同期，地产端新开工没有明显回暖，就算有基建项目托底，整体需求增量有限，单纯依靠预期很难推动价格持续向上突破。盘面经常出现这样的走势，消息刺激带来一波反弹，价格冲高之后，终端采购跟不上，多头资金开始获利离场，行情再度回落，反复在区间内震荡拉扯，这就是典型预期行情的特点，上涨靠想象，回落看现实，冲高之后不要盲目追多，很容易买在预期兑现的高点。观察螺纹不能只看成材盘面，原料和成材之间的利润变化是关键，一旦钢厂利润修复，复产预期升温，供给压力上来，就会反过来压制钢价；如果原料继续走强挤压利润，钢厂检修减产增多，成本支撑就会进一步加固。基差的变化也值得留意，期货提前大涨之后，期现价差快速拉大，现货没有同步跟涨，套利资金进场，盘面很容易回归现货，压缩上涨空间。这段时间做螺纹，不能用单边趋势思路，更适合区间波段的打法，下沿依托成本支撑考虑试多，上沿需求没有兑现就不要恋战，反弹乏力可以择机减仓。旺季验证期行情波动会放大，消息面传言多，真假混杂，不要听信传闻重仓过夜，重点跟踪每日成交、周度库存和原料端变化，数据持续改善才可以拿长一点，一旦成交走弱，就要及时调整思路。杠杆交易里面，震荡行情最怕频繁来回操作，多空来回切换，手续费加上止损损耗，慢慢吃掉账户资金，看不懂的阶段就减少开仓，等待供需矛盾进一步明朗再动手，不赌预期，只等数据落地验证。